花5分钟看基金季报 你会更懂你的基金

　基金产品一年要出6次定期报告，四次季报、一次半年报、一次年报。在“炒股不如买基金”热潮中，越来越多的人选择了基金。而基金定期报告，是我们全方位检视一只基金最真实、最便捷也是最容易获得的工具。

　　彼得·林奇说过，“不研究公司基本面就买股票，就像不看牌就打牌一样”。套用一下——不看基金年报就买基金，也像不看牌就打牌一样。

　　基金规模有多大？有多少人买了？基金公司内部人员买了多少？业绩到底怎么样？重仓的个股/债券有哪些？等等问题都能在基金定期报告里找到答案。

　　更重要的是，从基金报告里可以看到基金投资的“门道”：基金的收益从何而来，是运气好还是基金经理能力强？基金经理的投资风格是啥样的？持股集中度怎么样？换手率高不高？基金经理的操作，值不值得我借鉴？

　　一份基金定期报告，内容丰富，不看有点“亏”。但是，随便打开一份基金年报，洋洋洒洒几万字，六七十页的篇幅，从何看起呢？难道要逐字逐句的看么？

　　最近正式基金四季报披露季，周末市场上首个百亿权益类基金国投瑞银先进制造混合发布四季报，下面就以这只基金为例，看看我们季报要关注哪些关键信息。

　　一、看基金业绩表现

　　在季报的第三部分，有2个财务指标是我们重点需要关注的，分别是本期已实现收益以及本期的利润，这2个数据指标反应了一只基金的盈利能力。如果本期利润是亏损的，后续能否扭亏为盈还是个未知数，可能需要考虑是否要换基金了。

　　其次，看基金净值表现。净值表现反映了基金的业绩是否有跑赢大盘。这只基金在过去的任意一个阶段，净值增长率都超越了业绩比较基准收益率，说明基金经理取得了alpha收益，创造了超额回报。

　　从这支基金的净值表现看，过去三个月，基金表现不佳，净值有所回撤，但长期看，过去一年以及自成立以来，获得较高的超额收益率。

　　二、看基金经理投资策略和运行分析

　　这部分是整个季报的精华所在，是季报里需要重点关注的部分。

　　通过基金经理投资决策的阐述，来判断是否与投资者自身的投资理念相契合，也可以翻看去年该基金的中报、年报，可以判断基金经理人的投资体系是否一致。

　　一个称职的负责任的基金经理人会详细说明对整个行业的布局以及选择个股的原因。

　　基金经理从供需角度分析，依然持续看好新能源上游，认为2022年上游依然会维持高盈利状态。

　　三、看投资组合变动

　　基金经理会根据市场的变动会调整投资组合，当市场风险偏高时，基金经理会降低股票的比重，加大债券和银行存款收益的比重。

　　通过投资组合报告，我们可以更加了解这只基金的风险属性。

　　我们可以看到当前股票仓位92.57，依然高位运行，风险偏好较高。

　　四、看持仓股明细

　　从股票明细报表中，可以了解该只基金的重仓股以及持股集中度，是否将大部分的仓位集中在同一个行业或者某几只个股上。从这支基金的前十大重仓股可以看到，前十大重仓股占基金整体仓位60%，持仓相对集中，并且前十大重仓个股集中在新能源上游，属于高度集中式的持仓。

　　这种策略的好处是，如果新能源上游继续延续涨势，那么基金净值走势会非常强势，但一旦新能源上游由于业绩或者估值原因发生回撤，那么基金净值也会有较大回撤。可以看到在近一个月赛道股的回撤中，该基金回撤15%以上，所以基民根据自身风险偏好，了解清楚基金经理的后市策略再选择是否上车。

　　以上就是阅读基金季报需要重点关注的内容。快去实践操作下，看看你买的基金里藏着哪些财富密码。

　　(文章整理自证券时报、信达证券、融通基金)