集体被套！基金排名、热销榜还靠谱吗？如何“科学看榜”？

开年以来市场最热的话题，莫过于葛兰和她管理的中欧医疗了，长期霸屏热销榜，但开年来回撤超15个点，上车的基民直呼集体被套。

　　基金排名榜、热销榜是基民最直观了解基金业绩、热度的一种方式，排名榜、热销榜还是否靠谱？基民如何做到科学看榜、有效追基？

　　基金排行榜是否可参考？

　　大部分平台都有“基金排行”的功能，这也是投资者比较、筛选基金的一个重要的工具。

　　这个模块通常可以对基金当日、近1周、近1月、近6月等不同时段的涨跌幅进行短期排行，也可以对近1年、近3年、近5年等长期业绩进行比较。基金排行可以帮助我们快速评估基金的历史业绩，是一个不错的客观指标。但排行榜是否有效，还取决于基金业绩能否延续。

　　而基金业绩我们可以拆解为两部分，一部分是由市场行情、市场风格决定的贝塔收益，另一部分是由基金经理个人能力创造的阿尔法部分。

　　基金的年度冠军大多是由押注单一赛道型基金取得，而行业一般具有周期性，一旦行业的高景气难以持续，那基金业绩也难以持续。且当单一赛道崩溃时，基金回撤幅度会非常大。这也是为什么买冠军基金总会被套的原因。

　　另外，如果基金并非押注热门赛道，靠基金经理的阿尔法取得长期稳定收益，基金经理能力持续性强于基金业绩持续性，排行榜可参考性则要高一些。

　　其次，长期业绩的参考性也要高于短期业绩。比如近5年及以上的长期榜单，在这个榜单上找长期处于前1/2的基金。

　　因为这类基金的回撤一般较其他控制得更好，基金经理不会盲目追热点。虽不能保证它短期业绩进攻性强，但至少从从长期持有上来说，它还是有优势的。

　　基金热销榜是否靠谱？

　　各大平台也都会有一周热销、大家都在买之类的榜单。热销榜单上的基金可以分为两种：一种是经年累月一直排在榜单上的，比如招商中证白酒、易方达消费行业、中欧医疗健康、前海开源公用事业、诺安成长、华夏能源革新等，受益于火爆的赛道股行情，还有很强的余热。另一种是受短期行情影响，比如最近的中药、建材等指数基金，也偶尔出现在榜单上。

　　但最能带动基金销售的还是实打实的业绩，特别能赚钱是大多数投资者选择基金的硬条件。所以基金热销榜也可以理解为另一种形式的业绩榜单。

　　榜单上不少基金长期业绩都不错，其实长期优秀不难，但是任何时期的突出都是很困难的。除了基金经理的主观努力外，必须要加上客观的“风口”和“运气”才能助力上榜，而这两个推手是会回归的，“风口”和“运气”不可能永远站在一个地方，都是流动的。

　　所以这类基金可能更适合做轮动配置，而不是买入之后一直持有不动。这其实对投资者的能力要求非常高，假如你仅仅是因为看到某个板块最近涨得很好，或者是看到其他人在这个板块赚了很多钱，就拍脑袋买入，那后续的风险还是蛮大的，这种选基方式可能就不太适合你。

　　当然对于有经验的投资者来说，如果对某个板块的政策方向、行业景气度等投资逻辑有充分的认识，那么利用热销基金，则有助于帮助快速定位匹配的基金产品。

　　如何“科学看榜”？

　　榜单的是否有效，关键在于基金业绩能否持续，梳理一下各大研究所对于基金业绩持续性的观点，大致可以总结为以下五条：

　　1)基金业绩长期持续性或较弱，但是短期来看可能具备一定的持续性

　　2)相较而言，货基、债基持续性更强；混合型和股票型基金中，权益仓位越高，业绩持续性反而越强，特别是具有高收益率、低波动率、高仓位等特质的基金

　　3)风格较为稳定的牛市或者纯粹的下跌熊市中，基金业绩持续性更强

　　4)过往来看，基金业绩在三月份前后保持着较好的持续性，而年度间持续性难度较大

　　5)基金经理能力持续性或强于基金业绩持续性

　　基于以上观点，给大家总结了四点小建议，帮助大家擦亮眼睛，摆正姿势，更有效地追“基”

　　对于货基、债基来说，大概率可以根据年度榜单选基金；但是对于权益类基金而言，在目前这种风格切换频繁的结构化市场中，根据年度榜单选基金的参考意义相对较小。

　　如果非要买榜单上的绩优权益类基金，可以再深入分析一下，优先选择在过去的绩优期中具备高收益率、低波动率、高权益仓位特点的基金。

　　年底也是很多基金经理离职跳槽的时机，相比于死磕一只基金，跟着认可的基金经理走可能会是更好的选择。

　　还有一个小建议，大家可以再等等，研究数据显示，根据3月底的基金业绩排行进行基金的选择，或许胜率更高。(文章整理自广发基金、华夏基金)