债基无疑是年内的投资“大热门”。

 

　　从前阵子的债券类ETF场内价格大涨，到最近新基发行中爆款“巨无霸”债基频出，再到今年前5月，债基募集规模超3800亿元，占公募基金总募集规模近八成。（数据来源：Wind，截至2024年5月31日。）

 

 

　　不仅仅是今年，债基近年来持续受到投资者的青睐，热度丝毫不减。目前，全市场债基数量达3626只，基金规模合计95479.38亿元，较2015年底的389只、6120.56亿元分别增长8倍和15倍多。（数据来源：Wind、基金定期报告，截至2024年6月10日。）

 

 

（数据来源：Wind、基金定期报告，截至2024年6月10日。）

 

　　为什么债基持续受认可？

 

　　一方面，在宏观经济温和复苏的背景下，近两年市场仍呈现震荡波动的走势，投资者有一定的避险情绪，更追求投资理财的低波动性，也注重良好持有体验感，而债基较好契合了这一求稳的投资理财需求。

 

　　从债券型基金指数的历史走势也能看出，其收益率曲线相比上证指数明显更为平滑，虽然也有一些“小波动”，但整体呈现长期逐步攀升的态势，这无疑能够带给投资者更为舒适的投资理财体验。近十年，债券型基金指数的年化波动率、最大回撤为2.40%、-5.00%，远小于上证指数同期19.78%、-52.30%的年化波动率、最大回撤。（数据来源：Wind，截至2024年6月10日。指数数据仅供参考，不作为任何投资建议或收益暗示。指数过往涨幅不预示其未来表现，也不代表跟踪该指数的指数基金未来业绩。）

 

 

（数据来源：Wind，截至2024年6月10日。指数数据仅供参考，不作为任何投资建议或收益暗示。指数过往涨幅不预示其未来表现，也不代表跟踪该指数的指数基金未来业绩。）

 

　　其中，在2019年—2021年的结构性上涨行情之后，市场自2022年以来波动明显加剧，指数震荡下跌，目前大盘仍在3000点左右徘徊，不少投资者将目光投向了债基等风险收益特征相对较低的产品。

 

　　另一方面，在利率下行、资产荒的背景下，债基也提供了更具吸引力的收益空间，尤其近年来债市行情向好，债基整体收益率也较为可观。

 

 

（数据来源：银河证券，截至2024年6月7日。）

 

　　根据银河证券基金研究中心的统计，截至2023年三季度末，自1998年公募成立至今，债券基金累计利润总额达11079.49亿元，在非货币基金中，赚钱能力排名第2，仅次于混合基金。同时，债基的平均利润达3.48亿元，在非货币基金中排名第1。

 

　　债基持续走红的背后，根本原因是这类产品波动回撤相对较小、长期回报暖心，主打一个高投资性价比。在当前偏宽松的货币政策环境下，债市未来行情仍值得期待，对于普通投资者而言，债基是把握债市行情的有力配置工具。

 

　　建信基金7月15日起推出一只债基新产品——建信鑫益90天持有期债基，主投债券，并以90天为持有期，既可以作为低利率时代下的稳健投资、闲钱理财选择，也是在不确定的市场环境中做好资产配置、丰富收益来源的“打底款”产品。

 

　　该新产品债性纯正，投资于债券资产的比例不低于基金资产的80%，且不投资于股票和可转债，所以能够充分把握债市机遇，并远离权益资产的波动。

 

　　而随着债市持续走牛，对于新产品未来的投资运作也难免会形成一定压力，如何在极致的行情中挖掘更多机会？

 

　　具体投资中，建信鑫益90天持有期债基将采取多种策略以期增厚回报，一是以中短期信用债票息策略为主，辅以杠杆和骑乘策略以期增厚收益，择机进行利率债波段交易；二是信用债投资方面，以AA+级及以上高等级信用债为主，用5%-10%以内仓位用于利率债波段交易以期增厚组合收益；第三，相比短债基金，新产品在久期及信用策略上更加灵活，维持静态收益的同时保有足够弹性。

 

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（文章来源：上海证券报）